Penser et agir comme des propriétaires d’entreprise

Le choix d’investir ne repose pas uniquement sur la connaissance de divers détails : il sous-tend également une compréhension du mode de gestion de l’entreprise candidate ainsi que de la dynamique de son secteur. À la lumière de ces renseignements, nous pouvons déterminer clairement le potentiel de rendement et le niveau de risque d’un titre.

Tel est le style de placement qui guide tous les choix de Placements Montrusco Bolton inc. Grâce à une analyse fondamentale ascendante, nous allons au fond des choses et avons la plus grande confiance en chacune des sociétés dans lesquelles nous investissons. Notre processus est rigoureux et reproductible. Il a fait ses preuves dans tous les contextes de marché. Nous contribuons à l’activisme des actionnaires en maintenant un dialogue ouvert avec les directions des entreprises sur les questions qui influencent le cours de leur action. De plus, nous considérons de multiples perspectives dans nos évaluations, ce qui nous permet de prendre avantageusement parti des risques de hausses ou de baisses. Comme nous investissons à long terme, nous savons précisément où se trouve le risque dans nos portefeuilles et de quelle manière il sert les objectifs de nos clients.

Notre méthode de placement comporte quatre étapes :

1. Recherche fondamentale
   Au moment d’envisager une société candidate pour le portefeuille, nous nous demandons d’abord si nous voudrions la posséder. Afin de répondre à cette question et d’arrêter notre choix, nous procédons à une analyse approfondie d’éléments fondamentaux : solidité financière, dynamique de l’industrie, facteurs de différenciation par rapport à la concurrence, résultats démontrés, équipe de gestion et plan d’affaires.
   
   
2. Analyse du cours
   Nous utilisons une variété de mesures d’évaluation pour déterminer si le cours de l’entreprise est avantageux et s’il satisfait notre objectif minimal en matière de rendement corrigé du risque.
   
   
3. Budgétisation du risque et construction du portefeuille
   Lorsque nous bâtissons un portefeuille, nous soumettons chaque recommandation à un examen rigoureux, en fonction du potentiel individuel de la société aussi bien que de son rôle dans la stratégie de placement. Tout portefeuille fait l’objet d’une budgétisation du risque qui nous permet d’évaluer son rendement potentiel par rapport au risque intrinsèque de chaque position. Parce que nous nous concentrons sur un petit nombre de sociétés, nous connaissons parfaitement les risques relatifs à l’entreprise, au portefeuille ou au titre. Nous sommes ainsi en mesure d’ajuster minutieusement nos portefeuilles de sorte qu’ils présentent un profil de rendement corrigé du risque favorable.
   
   
4. Suivi et discipline de vente
   Tous les membres de l’équipe sont responsables d’effectuer une supervision active et continue des sociétés figurant dans notre portefeuille. Nous nous astreignons à une discipline de vente intransigeante dans les cas où la thèse des placements ne tient plus, où le nombre de signaux d’alarme augmente, où de nouveaux facteurs de risque émergent et ne s’atténuent pas, et où le cours reflète pleinement l’évaluation.